Probabilité estimée : 60% SCÉNARIO CENTRAL: STABILISATION DE LA MACRO

Les négociations US-Chine sont en bonne voie mais le délai de conclusion s’allonge. L’extension longue écarte le
risque d’un Brexit sans accord. On assiste à un ralentissement ordonné. Taux directeurs : stabilité aux États-Unis
(2.50%), au Japon (0%) et en zone euro (0%). Taux longs : légère remontée aux États-Unis (2.65%), au Japon (0%)
et en zone euro (0.10%). Actions : + 2,5 % au Japon, en Europe et dans les pays émergents et stabilité aux États-Unis.
La parité EUR-USD reste au niveau de 1.13.

Probabilité estimée : 25% SCÉNARIO ALTERNATIF 1: RALENTISSEMENT GLOBAL DE LA MACRO

La croissance mondiale ralentit plus fortement, entraînée par un durcissement des tensions commerciales et/ou
une dégradation marquée de la croissance chinoise. Taux directeurs : Stabilité aux États-Unis (2.50%), au Japon
(0%) et en zone euro (0%). Taux longs : baisse aux États-Unis (2.30%), au Japon (-0.08%) et en zone euro (-0.10%).
Actions : -12.5% dans les pays émergents et au Japon, -10% aux États-Unis et en Europe. La parité EUR-USD
baisse à 1.10.

Probabilité estimée : 15% SCÉNARIO ALTERNATIF 2: POURSUITE DE LA HAUSSE TECHNIQUE

Les flux reviennent sur les marchés actions. Taux directeurs : stabilité aux États-Unis (2.50%), au Japon (0%)
et en zone euro (0%). Taux longs : remontée aux États-Unis (2.75%), au Japon (0.05%)et en zone Euro (0.20%).
Actions : +5% aux États-Unis, en Europe et dans les pays émergents et +7.50% au Japon. L’EUR-USD remonte à 1.15.

Les informations présentées ne constituent en aucun cas une incitation à l’achat et / ou à la vente, il s’agit uniquement de données extraites des nombreuses sources d’informations reçues quotidiennement au sein du cabinet

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